流动性假说的概述

流动性假说指出公司选择在海外上市的动因是增强股票流动性，降低相关交易成本。企业因为价格机制在组织交易活动过程中存在着某些与企业经营活动相关的成本，所以出现在专业化交换经济中。其中最为明显的发现是公司交易价格成本能为企业提供有用的分析框架。在具有流动性的交易市场下，交易指令能迅速执行，交易成本降低，并且公司交易行为也不会对市场价格造成影响。由于投资者看重市场交易流动性，在其他物资条件相同的情况下，流动性越大，资本成本也就越低。流动性随着海外上市得到改善，特别是更多投资者进入可增加市场交易量，增加需披露的信息，减少信息不对称现象，这也是在美国上市公司交易成本比其他国家要低的原因。